浅谈互联网公司发展的机遇与挑战
浅谈互联网公司发展的机遇与挑战
作者简介：谢潘骏
摘要：文章首先分析当今互联网行业发展现状，然后介绍具有代表性的互联网公司发展遇到的瓶颈。接着提出互联网公司发展的新机遇，并值得投资的假设。通过调研市场，分析数据以及做投资管理程序，着重从市场、技术和财务可行性方面进行论证，得出值得投资的结论。最后浅析在抓住机遇发展的同时亦不能忽视它所带来的挑战。
关键词：互联网，元宇宙，宅经济，AR/VR等
正文：
互联网几十年来的飞速发展，给人类生活带来了巨大的改变。它拓宽了人类视野，使天南海北的新鲜事物更便捷的相互传递；它提高了人类认知，打破传统思维模式，带来创新与改变；它改善了人类生活质量，让购物、社交、办公等从线下发展到了线上，足不出户，轻松完成。各行各业在互联网的引领下蓬勃发展，欣欣向荣。在未来，互联网公司的发展充满机遇但也面临挑战。
1.互联网行业发展现状。
以我国为例，在中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》中显示，截至2020年12月，我国网民规模达9.89亿，互联网普及率达70.4%。全年移动互联网用户接入流量1656亿GB，比上年增长35.7%。移动互联网用户总数超过16亿；5G网络用户数超过1.6亿，约占全球5G总用户数的89%；基础电信企业移动网络设施，特别是5G网络建设步伐加快，2020年新增移动通信基站90万个，总数达931万个，其中5G基站总数占全球70%;工业互联网产业规模达到9164.8亿元；数字经济持续快速增长，信息技术与实体经济加速融合，规模达到39.2万亿元，总量跃居世界第二。报告还显示，目前我国已建成全球最大的光纤网络、4G和5G独立组网网络。目前拥有数据中心35座、云市场占比超4%、活跃交换中心8个。互联网资源基础方面，从网络底层框架IPv6市场来看，中国市场占有率最高，达8.3%;从网站资源来看，谷歌搜索引擎以超过600亿次月度浏览量位列全球百大网站之首，中国百度网站以超97亿次月度浏览量排为第四。下一步，我国将加强对数字经济、大数据、人工智能、5G、基础软件、工业软件、等核心技术的的支持和投入力度。【1】
2.互联网公司发展遇到的瓶颈。
2.1以我国为例的互联网行业总体发展迅速，但行业里具有代表性的公司在今年并未交出满意的答卷。先看几组数据：（1）阿里巴巴2021年三季度财报显示收入同比增加29%，净利润同比下降87%。细分看，阿里的营收主要包括三大块：海外业务（增长41%）云计算(增长33%)，而零售商业增长最少为增长31%。再把零售商业拆开来看，其中的客户管理收入同比仅增长3%，这一块是主要收入来源，包括淘宝天猫的佣金收入等。由此看出互联网市场增速放缓，而竞争者较多。（2）百度2021年三季度财报显示总收入同比增长13%，净利润亏损166亿元。受疫情影响，三季度广告业务还受到教育、房地产、家具、旅游等行业影响，增速放缓，同比增长6%。（3）腾讯2021年三季度财报显示收入同比增长13%，净利润增长3%。其中游戏业务收入同比下降3.7%，广告业务收入增速也明显放缓。（4）字节跳动进入三季度后，广告收入增速明显下滑，这是字节跳动近几年首次出现这种情况。似乎说明市场给挖掘的差不多了。广告客户减少了投放，信息流广告在减少。另一方面可能和监管有关，现在在线教育的广告没了。
2.2这四家互联网头部公司最新的三季度财报都有一个明显的趋势：增速放缓，净利减少，尤其是传统广告业务受冲击很大。分析有三个原因导致：（1）市场本身面临天花板。互联网时代已经飞速发展了几十年，如今普及率较高，互联网行业继续发展但市场用户挖掘的差不多了，流量却越来越贵，这成为增速放缓的根本原因。（2）部分领域近年遭遇强监管。受到冲击最大的比如电子游戏，未成年人游玩时间受到严格控制。又比如在线教育，被监管之后，这一块收入几乎归零。以一家普通媒介公司为例，原本每月上千万的在线教育广告费等着投放，现在打了水漂。所以像腾讯、百度和字节跳动的广告业务都受到了很大的影响，特别是字节跳动的头条系产品，其很大程度靠信息流广告盈利，受到的影响最大。（3）疫情的影响，导致对未来预期不明朗，大家感受到生活有压力，花钱意愿下降，阿里巴巴个人买家下降和广告投放减少也有这个因素。
2.3通过分析这些具有代表性的互联网公司发现其在2021年三季度出现了增长乏力的现象，其发展红利正在流失。互联网公司该如何把握机遇应对这些挑战呢？作者提出发展元宇宙和抓住宅经济热潮作为机遇的两点假设。
3．互联网行业发展的机遇
3.1 元宇宙。元宇宙（metaverse）是通过高科技手段，将现实世界映射到可以交互的虚拟世界，具备全新社会体系的数字生活空间。2021年8月29日，字节跳动收购VR创业公司Pico以抢占元宇宙赛道。2021年10月28日，美国著名社交媒体平台Facebook更名为Meta正式进军元宇宙。Meta平台成为一个全新的、功能更多元的互联网社交媒体，借助VR和AR技术及设备，吸引用户在这个3D的虚拟世界中，建立一种类似于现实生活一样可以进行人机互动，能满足工作、交流和娱乐的空间。2021年12月21日，百度发布的首个国产元宇宙产品“希壤”正式开放定向内测，12月27日“希壤”面向所有用户开放，百度AI开发者大会在“希壤”中举办，这是国内首次在元宇宙中举办的大型会议。百度称其努力的方向是成为元宇宙的基础设施平台，为希壤以及其他元宇宙产品提供AI、云计算等技术引擎。2021年10月15日，中国移动通信联合会元宇宙产业委员会批准成立，是全国首家获批的元宇宙行业协会，致力于推动元宇宙产业健康持续发展。2022年1月19日，中国移动通信联合会元宇宙产业委员会发布了元宇宙产业人才培养“千里马”计划。与此同时，阿里巴巴、腾讯、网易等互联网头部公司也纷纷跟进，布局元宇宙赛道。
3.2各大互联网公司通过实际行动向外界传达了进军元宇宙是一种新的机遇。为什么纷纷将目光投向元宇宙？因为它或是互联网“最终形态”。元宇宙的诞生，本就是互联网产业发展到更高水平所达成的蜕变。元宇宙的技术支持是以互联网产业技术发展的前沿为基础加以应用并交互叠加。元宇宙的商业前景是基于互联网产业庞大的用户群体加以分析和预测。元宇宙在保留互联网优点的同时，能拥有更快速的信息传递，更沉浸式的交互体验。回顾互联网发展历程，从 PC局域网到移动互联网，使用的沉浸感逐步提升，虚拟与现实的距离也逐渐缩小。当沉浸感、参与度都达到峰值的元宇宙或是互联网的“终极形态”。为应对发展瓶颈，各大互联网公司本就在谋求新的发展方向，寻找转型契机。于是互联网公司可以考虑通过这种跨越式升级以突破发展瓶颈。现有的互联网产业规模已经突破十万亿级别，对于未来元宇宙产业初期规模的估计也已经达到万亿。
3.3宅经济.疫情期间，为避免不必要的外出和聚集。人们在家中远程办公，同时在家中消费购物。吃饭点外卖，购物叫快递，睡醒打游戏，正在催热宅经济。各类商业企业采取线上销售、无接触配送等灵活经营方式。传统超市也积极探索“线下”转“线上”的销售模式。此外，AI、VR、大数据、云计算、物联网等新一代信息技术有效运用，推进互联网行业稳步前进。正因如此，遭遇发展瓶颈的互联网公司可以抓住宅经济发展热潮的机遇做出相应转型与应变。
3.3.1.远程办公。既通过互联网技术，实现非本地办公。主要模式有：在家办公、移动办公、异地办公等。疫情期间，为避免不必要的外出，减少聚集接触，符合条件的公司正积极探索远程办公模式。而互联网公司可以瞄准时机，根据自身情况，从提供硬件、软件等方面着手，借助大数据分析和自身积累的客户资源，精准投放，为用户远程办公提供支持，并形成有效稳定的收入。
3.3.2.消费购物。这里指通过互联网在各类电子商务平台上完成线上购物，线下配送的消费过程。疫情期间，人们消费能力有所下降，但部分领域的消费意愿却大幅提升。比如预制菜，它是针对家宴大菜制菜程序繁杂特点，运用现代标准化流水作业，对菜品原料进行前期准备工作，简化制作步骤，经过卫生、科学包装，再通过加热或蒸炒等方式，就能直接食用的便捷菜品。【2】这种方便快捷，高效率的美味佳肴，足不出户便能在家品尝，吸引了众多消费者。更因为疫情防控减少不必要外出的要求而更受追捧。互联网公司可以抓住这个细分领域，与餐饮、外卖等企业合作，做到从上游的原材料采购，到中游的预制菜制作，再到下游的点单外送的全流程跟踪，参与。并利用自身互联网资源，对潜在用户投放合作商广告，拓展相关订阅服务来增加收入来源。
3.3.3.游戏和直播。电商平台数据显示，疫情期间，除生鲜类产品大幅增长外，游戏设备类产品成交额同比增长了200%以上。手游、直播行业均出现了增长。（1）游戏及游戏设备类以AR/VR为例在下文分析.（2）网络直播主要有秀场直播、游戏直播和带货直播等。每种直播都能赢得观众的打赏，并通过带来的流量换算成收入。以带货直播为例。2021年2月直播带货前50名，总销售额超过69亿。淘宝直播带货销售总额超40.3亿；快手直播带货销售总额超23.3亿；抖音直播带货销售总额超5.4亿。头部主播的带货销售额高达31.5亿，遥遥领先，占比超过45%。前50名使用的直播平台中，快手27个，占比54%；淘宝14个，占比28%，抖音9个，占比18%。而每逢双十一等电商购物节，直播带货更加火爆。2021年双十一预购仅第一天的直播带货销售额就突破百亿。因此，能抓住网络直播机遇的互联网公司更容易摆脱发展瓶颈。本身直播对参与者的要求较低，全民皆可参与。也可以选择当一名观众，手指一滑，浏览各种感兴趣的直播内容。使用直播软件的用户人数十分庞大，仅以抖音为例，其日活跃用户就超过了6亿人次。各互联网公司可以结合自身情况，不同程度参与到各个环节中去，以分享这大块蛋糕。
4.以AR/VR设备为例分析虚拟现实游戏设备市场。值不值得投资，不妨做投资管理分析来帮助论证。投资管理程序包括：投资计划制定、可行性分析、实施过程控制、投资后评价等。本文着重考虑在投资管理程序中的可行性分析。
4.1可行性分析原则：投资项目的金额大，资金占用时间长，一旦投资后具有不可逆转性，对企业的财务状况和经营前景影响重大。因此，在投资决策之时，必须建立严密的投资决策程序，进行科学的可行性分析。【3】
投资项目可行性分析主要包括：环境可行性、市场可行性、技术可行性、财务可行性等方面。其中财务可行性是在相关环境、市场、技术可行性完成的前提下，着重围绕技术、市场可行性而展开的专门经济性评价。它是投资项目可行性分析的主要内容。
4.1.1.环境可行性：虚拟现实技术是互联网的升级与延伸， 虚拟现实技术（AR/VR）是一种可以创建和体验虚拟世界的计算机仿真系统，它利用计算机生成一种模拟环境，因此对现实环境的影响很小。
4.1.2.市场可行性：要求投资项目形成的产业产品能够被市场所接受，具有一定的市场占有率。Newzoo和伽马数据对全球及中国虚拟现实市场发展进行了深入分析并做了大量用户调研后给出的数据显示，在我国14—50岁，不介意在虚拟世界进行社交的消费者中有82%对虚拟现实的想法和其提供的东西表现出积极的态度。美国有72%接受调查的用户也表现出相同积极的态度。【4】因此市场可行性分析的结果带来乐观、正面的反馈，进而才能带来财务上的可行性。
4.1.3.技术可行性：要求投资项目形成的生产经营能力，具有技术上的适应性和先进性，包括工艺、装备、地址等。虚拟现实的关键技术主要包括：1、动态环境建模技术2、实时三维图形生成技术3、立体显示和传感器技术4、应用系统开发工具5、系统集成技术。市场上已经有部分优秀的AR/VR电子游戏，如：《半条命：Alyx》等。
4.1.4.财务可行性：要求分析投资项目带来的收入、费用和利润等经营成果指标，分析资金筹集、配置，资金流转和回收等资金运行过程。投资项目决策分析的主要财务指标有：净现值、年金净流量、现值指数、内含收益率等。以头部互联网社交媒体公司Meta（原Facebook）为例，其创始人扎克伯格宣称公司会在2021年末之前开始持续在自家的AR/VR部门Facebook Reality Labs投资100亿美元，5年内转型。预测在未来十年内，虚拟现实市场将有10亿用户，拥有千亿美元的数字商务。（根据他的阐述，整理得出：项目初始投资100亿美元，建设期5年，营业期至少10年，假设初始投资的100亿美元在5年内均匀投放，千亿美元数字商务按平均1000亿计算，每年产生稳定现金净流量，Meta在互联网社交市场占有率、毛利率、非付现成本占营业利润比，按最新财报数据计算且保持稳定即60%,80%，9%，投资者希望获得预期最低投资收益率为10%，终结期净残值为1亿美元，不考虑所得税，最终结果保留小数点后两位，）代入计算净现值公式：（1）净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值=（营业利润+非付现成本）*（递延）年金现值系数-原始投资额现值+净残值回收现值=（1000*60%*80%+1000*60%*80%*9%）*（P/A，10%，10）*(P/F,10%,5)-100/5*(P/A,10%,5)+1*（P/F,10%,15）=523.2*6.1446*0.6209-20*3.7908+1*0.2394=1920.53亿美元，计算结果远远大于盈亏平衡点0，所以值得投资。（2）年金净流量=现金净流量总现值/(递延)年金现值系数=1920.53/6.1446*0.6209=503.39亿美元，计算结果大于平衡点0，所以值得投资。（3）现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=523.2*6.1446*0.6209/20*3.7908=26.33，大于平衡点1，所以项目可行。（4）内含收益率，在令净现值为零时：未来每年现金净流量*（递延）年金现值系数-原始投资额现值=0. （523.2*6.1446*0.6209）*（递延）年金现值系数-20*3.7908=0.求得年金现值系数=0.038.已知方案使用年限10年，采用插值法求得的内含收益率大于所要求的最低收益率10%，所以值得投资。
4.2经过可行性分析，这个项目值得投资。以扎克伯格的Meta公司为具体实例计算的财务可行性分析更是交出一份满意的答卷。而Meta最新财报毛利率达到惊人的80%，扎克伯格个人财富更是跻身世界前五。可见互联网这些年积累起来的财富量以及虚拟现实市场规模的庞大与前景的无量。
5.未来互联网公司发展面临的挑战
目前互联网已经高速发展了几十年，积累了庞大的用户，渗透率也较高，有待挖掘的用户越来越少。部分行业近年遭遇强监管，如：在线教育、电子游戏等，这让主营业务为教育、游戏行业的互联网公司收入减少，未来增加很多不确定性。宅经济因为其特性在疫情期间被催热，疫情结束后是否会降温？而元宇宙的建设仍需满足更高的硬件基础才可实施，使得想转型元宇宙的互联网公司面临着不小的挑战。
5.1以元宇宙建设中必备技术，AR/VR为例分析：目前的AR/VR技术还有所欠缺，仍需技术改进。
（1）从感官上说，目前主流VR产品类型包括VR手机盒子、VR头显和VR一体机。市面上VR设备的最高分辨率可以达到4K，若要达到人眼最真实的清晰度，则需要高达16K的分辨率。高刷新率可以提高画面的流畅度，减少延迟和重影，一定程度上减轻人们使用VR 设备时产生的眩晕感。最理想的刷新率是180HZ，而目前大部分VR头显刷新率在70-120HZ之间。
（2）从性能上说，现有VR设备的算力负荷大，功耗高，影响续航。还易产生设备发热问题，长时间使用可能存在安全隐患。由于无线串流技术还不成熟。为了实现VR头显的高性能，无线串流是VR产品设计着力解决的方向。目前主流的无线串流技术主要是WIFI和私有协议，前者将PC GPU渲染并压缩过的数据通过WIFI路由器传送至头显，通常需要千兆路由器才能有比较流畅的体验，但由于技术的不成熟，目前有延迟、画质损耗及其他不稳定因素。后者是通过设备厂家自己研发的压缩算法和通讯协议传输，比如VIVE无线套件，使用WiGig配件，可以实现电脑和VR 头显延迟小于7ms。
（3）从成本上说，昂贵的设备给消费者带来经济压力。市面上比较畅销的VR设备综合产品参数来看，配置较高的设备价格大多在 4000元以上。另外，如果用户购置的是VR头显而非一体机的话，还需再搭配一台性能达标的主机设备，这又增加了额外的成本。
5.2各项技术的整合与兼容有待突破。除了AR/VR这类虚拟现实技术，构建元宇宙还需要通信网络（5G，6G）、区块链、人工智能、数字孪生、云计算、云处理、电子游戏、物联网、边缘计算等多项技术叠加交互，共同作用。多项技术之间的整合与彼此硬件、软件和操作系统等是否相互兼容，也是即将面临的难题。除此之外，用户选择交互的平台之间是否可以互联互通也是需要关注解决的问题。
5.3目前商业模式结构单一。 以AR/VR为例，还未形成高效多元的商业模式。目前AR/VR在ToC市场的盈利方式主要就是两种：（1）终端设备的出售以及线上内容付费；（2）线下VR体验馆单次付费体验。这种商业模式不仅结构单一，同时持续性和稳定性也较弱。终端设备销售是早期AR/VR 市场最重要的收入来源，但内容才是元宇宙的精华所在，这是未来的主要盈利点。而目前多数VR体验馆所提供的体验内容不具有足够的吸引力，没有更多的像《半条命：Alyx》这样优秀的作品。顾客基本上都是一次性消费，无法给行业带来稳定、持续的收入。展望未来的商业模式可以进一步向广告、订阅服务等方面拓展。总结来说，未来元宇宙市场亟待形成多元、高效、稳定、可持续的商业模式。
5.4政策因素的影响。
5.4.1政策因素对在线教育的影响。近日，市场监管总局等八部门发布通知，坚决杜绝地铁、公交站台等所属广告牌、广告位刊发校外培训广告。而全国人大表示，“双减”拟明确入法，要有效减轻义务教育阶段学生过重的作业和校外培训负担。因此，部分互联网公司的教育类广告业务受到影响，靠信息流广告盈利的公司受影响程度更大。以一家普通媒介公司为例，原本每月上千万的在线教育广告费等着投放，现在打了水漂。所以像腾讯、百度和字节跳动的广告业务都受到了很大的影响。此外，职业技能资格考试、学历考试等这类偏向成人教育的行业并不是本次双减政策的重点监管对象，各大在线教育机构及互联网公司投放广告或将转型业务方向。
5.4.2政策因素对电子网络游戏的影响。近日，国家新闻出版署下发的通知，要求坚决防止未成年人沉迷网络游戏，进一步加强管理，切实保护未成年人身心健康。通知要求，严格限制网络游戏企业向未成年人提供网络游戏的游玩时间，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。严格落实用户账号实名注册，完善登录验证实名安全检查。对未严格落实要求的网络游戏企业，依法依规严肃处理。腾讯在2021年第三季度财务报告中表示，为全面落实我国的未成年人游戏防沉迷最新规定，采取新措施，例如升级巡航系统识别冒用账号。这使得2021年9月较去年同期的未成年人在其本土市场游戏时长占比显著下降。而未来元宇宙提供的更沉浸、拟真的体验模式又是否会遭遇政策的干预，还有待验证。
6.总结：互联网行业经过几十年的飞速发展，给人类的生产生活带来了翻天覆地的变化。当今的发展动力依旧强劲，行业整体增长迅速，蕴含了多种可能与发展机遇。但其细分领域的互联网公司却因为市场本身的天花板，政策因素和疫情影响等原因，发展遇到了瓶颈，面临着增速放缓，红利消失的难题。对此作者提出发展元宇宙和抓住宅经济热潮的假设。在分析论证后，得出既有机遇又同样面临挑战的结论。作者相信随着科技突飞猛进的发展，在不久的将来，互联网行业能为用户带来更极致、完美的体验。而投身互联网行业的公司亦将收获一大块份额的“蛋糕”。
2022年1月25日
参考文献：
【1】《中国互联网络发展状况统计报告》[EB/OL]. 中国互联网络信息中心，2021年2月3日.
【2】邹茂林.《“预制菜”成市场新宠 多家酒店争抢蛋糕》[N]长江商报,2011年3月8日.
【3】庞丽佳.《财务管理》[M].北京，经济科学出版社，2021年1月.
【4】《元宇宙全球发展报告》[R].Newzoo，伽马数据，2021年12月.
